编制中 年度发布
《中国生猪产业风险管理白皮书》
由顾问委员会成员联合署名，系统梳理生猪产业价格风险管理的现状、痛点、工具体系与治理范式。既是学术产出，也是行业标准的起点。
- 产业套保参与度与结构调查
- 典型失败模式归因
- 治理与考核范式建议
- 工具适配性评估
Research
研究与指数
研究不是营销物料 —— 它是我们建立方法论、验证模型、并与行业共同确立标准的方式。所有研究成果均标注数据来源与时点。
01
研究产出
方法论设计中 拟按月发布
《西南生猪现货价格与基差指数》
覆盖川渝及西南主要产区，同时发布现货价格、与交割基准地的基差及其历史分布，作为区域定价锚与场外期权、价差保险的定价基础。
- 区域现货价格采集口径
- 与交割基准地的基差序列
- 基差季节性与波动特征
- 有效对冲比例参考
已完成 2026 年 7 月
《生猪企业套期保值调研报告》
基于 2026 年生猪价格形势、大商所衍生品市场运行数据、上市猪企套保公告与国家产能调控政策的公开信息调研，含市场规模测算与竞争格局扫描。
- 十四年周期的量化画像
- 衍生品市场五年成绩单
- 产业客户分层与七大痛点
- 六类服务供给方扫描
02
为什么西南需要自己的基差指数
这是西南养殖企业特有的困境，也是全国性服务商无法针对性解决的问题。
- 1 生猪期货交割基准地在华中地区，而四川、重庆是传统的生猪净调入区。
- 2 区域现货价格与交割基准地之间长期存在方向相对稳定、幅度持续波动的价差。
- 3 企业若直接用期货价格对冲本地现货，套保误差全部来自这段基差 —— 它是西南企业套保效果的主要损耗来源。
- 4 基差既是损耗，也是可以被产品化、指数化的资产。这正是区域指数的价值所在。
指数的三重价值
对企业是区域定价锚与对冲比例参考；对学界是可发表的原创数据与研究方向； 对行业是把「凭经验拍脑袋估基差」变成「有公开序列可依」。 指数编制方法将公开，接受同行检验。
03
获取研究成果
调研报告与白皮书目前面向产业企业、金融机构与研究机构定向提供。 填写右侧表单说明用途，我们会人工确认后发送。
关于研究内容的边界
我们的研究不含价格预测、不含交易建议、不含任何形式的投资推荐。 研究关注的是敞口、成本、制度与治理 —— 即那些企业可以自己控制的变量。
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Glossary
术语表
本站使用的专业术语的统一口径。
- 套期保值（Hedging）
- 通过在衍生品市场建立与现货方向相反的头寸，对冲现货价格波动风险的行为。目标是降低波动，而非获取收益。
- 基差（Basis）
- 现货价格与期货价格之差。基差的稳定性直接决定套保效果；生猪期货交割基准地与本地现货的价差，是西南企业套保损耗的主要来源。
- 敞口（Exposure）
- 未被对冲的价格风险头寸。对养殖企业而言，即「未来某月将要出售、但价格尚未锁定」的生猪数量。
- PSY / MSY
- PSY 指每头母猪每年提供的断奶仔猪数；MSY 指每头母猪每年提供的出栏肥猪数。当前行业 MSY 稳定在 22—24 头。
- 料肉比
- 增重 1 公斤所消耗的饲料重量，是成本测算与饲料原料套保比例配置的核心参数。
- 猪粮比价
- 生猪价格与玉米价格之比，是国家价格调控的核心预警指标。低于 5:1 进入过度下跌一级预警区间。
- CAS 24 / IFRS 9
- 《企业会计准则第 24 号——套期会计》与《国际财务报告准则第 9 号》，规范衍生品套期的会计确认、计量与有效性评估。
- 「保险 + 期货」
- 保险公司向养殖户提供价格／收入保险，再通过期货或期权市场对冲承保风险的模式，已连续多年写入中央一号文件。
- 「银期保」
- 银行 + 期货 + 保险的三方协作模式，把风险管理工具与信贷支持结合，是安栏「锁价增信」的政策参照。
- H2C 引擎
- 安栏专有概念，Herd-to-Contract Engine，即把猪群生物学时间轴翻译为期货合约月份敞口曲线的测算引擎。