Tool 03 · 现金流
追保压力测试
卖出套保最常见的失败方式不是方向错，而是价格反向运行时资金链绷断、被迫平仓。这项测算是卖出套保的前置条件，多数企业从未做过。
使用前请注意
本工具用于评估资金承受能力，不预测价格、不构成任何交易建议。 实际保证金比例由交易所与期货公司确定并随行情调整，可能显著高于此处设定值； 请以你的期货公司实际通知为准。所有计算在浏览器本地完成。
头寸与资金
合约单位按大商所生猪期货 16 吨/手计算。可用资金指可随时调用于追加保证金的自有或授信资金。
| 情景 | 价格（元/吨） | 期货端浮亏（万元） | 占用保证金（万元） | 资金需求（万元） | 缺口（万元） |
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计算口径
- 合约价值 ＝ 价格 × 16 × 手数
- 期货端浮亏 ＝（现价 − 建仓价）× 16 × 手数（卖出套保，价涨则浮亏）
- 占用保证金 ＝ 现价 × 16 × 手数 × 保证金比例
- 资金需求 ＝ 占用保证金 ＋ 浮亏；缺口 ＝ 资金需求 − 可用资金
别忘了现货端
价格上行时期货端浮亏，但你栏里的猪同步增值 —— 合并起来风险是被对冲掉的。 问题在于时间差：期货端的保证金要今天付现金，现货端的增值要等出栏才变现。 这就是为什么必须预留追保资金，也是为什么考核必须按「现货 ＋ 衍生品」合并口径进行。
这正是「期现合并损益考核」要解决的问题
行业里最致命的失败模式是：期货账户出现浮亏 → 被单独考核问责 → 被迫止损平仓 → 套保失效， 即便同期现货端的盈利远大于期货端亏损。解法不是换策略，而是把考核单元从「期货账户」改为「套保组合」。 见典型场景 · 考核错配。